Antisipasi Pasar terhadap Kenaikan Suku Bunga Berkelanjutan Adalah Salah: Menyebut Bluff The Fed melalui /r/wallstreetbets #stocks #wallstreetbets #investing


Antisipasi Pasar terhadap Kenaikan Suku Bunga Berkelanjutan Adalah Salah: Menyebut Bluff The Fed

pengantar

Saya percaya bahwa sentimen pasar saat ini dari kenaikan suku bunga terus-menerus dari cadangan federal untuk memerangi inflasi yang tinggi dan untuk mendinginkan apa yang dianggap sebagai ekonomi “panas” adalah salah dan salah tempat. Saya percaya bahwa di bawah permukaan, ada banyak kelemahan mendasar yang belum ditangani selama pandemi dan Federal Reserve sepenuhnya menyadari hal ini. Namun, jelas ada kelebihan dalam hal penilaian di banyak area pasar saham dan di kelas aset alternatif dan mengetahui bahaya yang dapat ditimbulkan oleh penilaian yang tidak berdasar ini dalam jangka panjang, Federal Reserve akan melakukan yang terbaik untuk membawa penilaian menjadi lebih kisaran yang wajar tanpa mengganggu pasar saham secara keseluruhan.

Pertumbuhan PDB stagnan

Jika Anda memperhatikan beberapa kuartal terakhir, Anda akan menyadari bahwa pertumbuhan PDB riil di AS telah banyak melambat menjadi 2,3% di 21q3 dari 6,7% di 21q2 secara tahunan. Melihat di bawah judul tersebut, jelas bahwa alasan utama di balik penurunan drastis tingkat pertumbuhan ini berasal dari penurunan tajam dalam pengeluaran konsumsi pribadi dari 7,92% di 21q2 menjadi 1,35% di 21q3. Hal ini terutama disebabkan oleh penurunan pengeluaran barang, dengan barang tahan lama dan tidak tahan lama menunjukkan penurunan aktual untuk pertama kalinya tahun ini.

Layanan, komponen lain dari pengeluaran pribadi juga menurun tetapi pada kecepatan yang lebih rendah. Hal ini menunjukkan kepada saya bahwa orang akhirnya kehabisan uang yang mereka dapatkan dari cek stimulus dan tunjangan pengangguran yang ditingkatkan, yang berarti pengeluaran konsumen, yang menyumbang 70% dari PDB AS, tidak dapat lagi diandalkan untuk menopang PDB. angka.

saya

Pengeluaran konsumen untuk barang dan jasa akan turun karena mereka kehabisan uang stimmy.

Terlebih lagi, komponen lain dari PDB tidak dapat diandalkan juga karena semuanya negatif kecuali perubahan persediaan swasta nonpertanian dengan pertumbuhan 2,2% tetapi saya pikir ini akan menjadi negatif juga karena ada tidak ada gunanya bagi pengecer untuk menimbun persediaan secara berlebihan jika konsumen tidak ada di sana untuk membelinya.

saya

Pembelian persediaan eceran dan grosir juga akan menjadi negatif serta perusahaan seperti Costco dan Target menimbun rak mereka terlalu banyak berdasarkan kesalahpahaman tentang permintaan konsumen yang terus menerus kuat.

Terakhir, untuk menelusuri titik rumah, tingkat tabungan pribadi di AS sekarang turun menjadi 6,9%. Ini setara dengan angka pra-pandemi sehingga gagasan bahwa konsumen memiliki persediaan uang tunai tersembunyi tidak mungkin lagi. Jumlah pengeluaran yang Anda lihat selama bulan-bulan musim panas adalah hasil dari program bantuan pemerintah satu kali dan uangnya telah habis.

saya

Tingkat tabungan sekarang berada pada tingkat pra-pandemi yang berarti peningkatan belanja konsumen secara tiba-tiba tidak mungkin dilakukan.

Partisipasi angkatan kerja dan mengapa angka pengangguran bohong

Angka pengangguran penuh dengan omong kosong. Angka pengangguran 3,9% pada dasarnya cacat dan dirancang untuk menyesatkan masyarakat umum agar berpikir semuanya baik-baik saja. Salah satu alasan utamanya adalah karena tidak mencantumkan angka partisipasi tenaga kerja. Ini adalah tingkat di mana orang yang memenuhi syarat untuk bekerja benar-benar bekerja atau secara aktif mencari pekerjaan. Saat ini, berada pada rekor terendah 62% dan stagnan. Berhenti dan pikirkan saja. Hanya 62% orang yang mampu bekerja yang benar-benar bekerja dan memberikan penghasilan. Itu sangat rendah dan jelas merupakan kelemahan mendasar di pasar tenaga kerja. Pasar tenaga kerja tidak seketat yang digambarkan media.

saya

https://preview.redd.it/dpv8f5z2ecd81.jpg?width=680&format=pjpg&auto=webp&s=557588262eb4aada939a7ce00350c43bcf49d100

Daerah dengan inflasi tinggi

Poin saya yang lain adalah bahwa inflasi tidak merata di semua barang dan jasa. Lihat saja tabel ini dari Biro Statistik Tenaga Kerja yang memberikan rincian dari mana kenaikan CPI berasal selama 12 bulan terakhir.

saya

Sebagian besar inflasi didorong oleh harga mobil dan gas.

Dari tabel ini jelas bahwa sebagian besar tekanan inflasi berasal dari bahan bakar dan mobil. Ini terbukti dari kemacetan rantai pasokan dan kekurangan bahan daripada kegagalan sistematis dalam kebijakan moneter. Pikirkan saja sebentar. Harga minyak tinggi karena pasokan tidak dapat mengejar peningkatan permintaan yang tiba-tiba. Harga mobil naik karena produsen tidak bisa mendapatkan semikonduktor untuk menyelesaikan produk mereka. Terlebih lagi, semua pelabuhan diblokir karena kekurangan atau pengemudi truk, kontainer pengiriman, dan sejumlah masalah lainnya. Menyatukan ini semua menjadi jelas bahwa kebijakan moneter yang lebih ketat akan memiliki sedikit atau tidak berpengaruh pada isu-isu inti yang mendasari menaikkan inflasi. Penurunan QE tidak akan menghasilkan lebih banyak mobil seperti kenaikan 25bps tidak akan membuka blokir port.

Poin terakhir saya untuk membawa pulang ini adalah melihat kecepatan uang M2. Ini adalah tingkat di mana uang berpindah tangan. Dalam lingkungan hiperinflasi sejati, kecepatan uang juga harus meningkat seiring dengan pasokan M2 karena semakin lama Anda memegangnya, semakin banyak nilainya yang hilang. Melihat ini, itu menunjukkan gambar yang berbeda:

saya

Uang yang ‘dicetak’ tidak berpindah tangan, melainkan tetap berada di sistem keuangan.

Itu duduk di rekor terendah. Artinya, semua uang yang dicetak tetap berada dalam sistem keuangan. Itu tidak bocor ke ekonomi umum sehingga gagasan bahwa QE menyebabkan inflasi ini sepenuhnya salah dan salah arah.

TIPS

Area kunci lain untuk fokus adalah apa yang dipikirkan oleh uang pintar. Cara yang baik untuk mengukur prediksi Wall Street tentang inflasi jangka panjang adalah melalui TIPS atau tingkat inflasi impas. Ini adalah selisih antara Keamanan Jatuh Tempo Konstan Treasury 5 Tahun dan Keamanan Jatuh Tempo Konstan Terindeks Inflasi Treasury 5 Tahun. Ini digunakan untuk menyiratkan apa yang diharapkan pelaku pasar terhadap inflasi dalam 5 tahun.

saya

Wall Street memperkirakan inflasi rata-rata dalam lima tahun ke depan menjadi 2,7%. Jauh dari 7% yang kita lihat saat ini.

Seperti yang Anda lihat, angkanya 2,7%, jauh di bawah angka 7% yang kami dapatkan baru-baru ini. Artinya, meskipun inflasi tetap tinggi untuk saat ini, diperkirakan akan tenang dalam waktu dekat dan kami mencapai rata-rata 2,7%.

Tekanan Politik dan Spekulasi Aset

Terakhir, bagian ini sebagian besar spekulasi jadi kenakan topi kertas timah Alex Jones Anda. Saya percaya bahwa alasan utama di balik kenaikan Fed adalah karena tekanan politik dan kebutuhan untuk mengatasi kantong kelebihan di pasar yang murni didorong oleh spekulasi. Tekanan politik sebagian besar datang dari politisi dan orang Amerika sehari-hari yang mengeluh tentang inflasi dan bertanya-tanya apa yang akan dilakukan Fed tentang hal itu. Mereka mengira inflasi sebagian besar disebabkan oleh kebijakan moneter The Fed tetapi pada kenyataannya, itu karena kemacetan rantai pasokan dan pembatasan covid. The Fed di sisi lain tidak dapat menyerang tuduhan ini secara langsung dan mengalihkan kesalahan ke pemerintah federal. Karena jika mereka melakukannya, mereka secara tidak langsung akan menyerang pemerintahan Brandon dan akan terseret ke dalam pertunjukkan politik partisan, sesuatu yang jelas bertentangan dengan kepentingan The Fed. Jadi sebagai gantinya, mereka akan melakukan apa yang akan dilakukan setiap birokrat: Bicara permainan yang bagus tapi benar-benar tidak melakukan apa-apa dan menunggu masalah selesai dengan sendirinya. Lihat saja dengar pendapat konfirmasi Brainard baru-baru ini di mana dia menyatakan dia akan melakukan semua yang dia bisa untuk mengendalikan inflasi sambil mengetahui bahwa menaikkan suku atau memotong QE tidak akan benar-benar berpengaruh. Semua ini dirancang agar terlihat seperti The Fed berada di atas segalanya tetapi dalam kenyataannya, mereka akan membiarkannya menyelesaikan sendiri karena ekonomi masih lemah secara fundamental dan usaha kecil masih tergantung pada seutas benang jadi jika mereka membuat pinjaman juga sulit, mereka akan mengalami penurunan lagi di tangan mereka dan terlihat seperti bajingan mutlak.

Sekarang dalam hal spekulasi, The Fed mengetahui valuasi dalam aset tertentu seperti uang internet yang dibuat-buat (lawan aku) dan stok meme jelek telah maju dengan sendirinya dan mereka perlu menghentikannya atau terlihat benar-benar puas diri dan memicu gelembung aset lainnya. Meskipun demikian, memotong QE pada bulan Maret dan mengancam akan menaikkan suku bunga adalah langkah yang baik karena mereka mengirim nudge nudge wink wink sinyal bahwa pesta sudah berakhir untuk spekulasi yang merajalela. Perusahaan jaringan bioskop yang sekarat seharusnya tidak bernilai miliaran, perusahaan EV dengan penjualan $0 seharusnya tidak memiliki kapitalisasi pasar multi-miliar dolar, dll.

Kesimpulan

The Fed kemungkinan besar akan menaikkan suku bunga pada kuartal pertama, jika tidak pasti pada paruh pertama. Pasar mengharapkannya dan The Fed harus melakukannya agar terlihat seperti mereka peduli dengan inflasi serta mengakhiri spekulasi yang merajalela. Tetapi, karena kelemahan ekonomi, The Fed terikat di belakang mereka dan diragukan mereka dapat menaikkan suku 4-5 kali tahun ini yang merupakan ekspektasi pasar saat ini. Saya memperkirakan bahwa Fed akan menaikkan suku bunga sekali di paruh pertama dan ketika mereka melakukannya mengeluarkan pernyataan hati-hati yang membuka pintu untuk menghentikan kenaikan lebih lanjut jika situasinya berubah. The Fed tahu ekonomi lemah dan tahu pasar tidak dapat mengambil terlalu banyak pengetatan tetapi mereka perlu terlihat seperti mereka melakukan sesuatu tentang inflasi dan spekulasi sehingga mereka akan menggigit peluru yang satu ini.

Semua itu dikatakan, kemungkinan besar kita akan kembali ke pasar saham bergaya 2018-2019. Pertumbuhan ekonomi adalah omong kosong tetapi tidak terlalu buruk sehingga saham jatuh dan mati. The Fed akan tetap longgar dengan kebijakan moneter tetapi tidak akan ada reli yang berbahaya. Saham meme dengan fundamental buruk seperti AMC, CLOV, dll. kemungkinan besar akan berkinerja buruk di pasar umum.

Dikirim pada 23 Januari 2022 pukul 02:52 oleh GushingGranny1
melalui reddit https://ift.tt/3AmERqs