Raksasa manajemen modal misterius terdaftar, tetapi apakah Anda berani membeli sahamnya? melalui /r/wallstreetbets #saham #wallstreetbets #investasi


Raksasa manajemen modal misterius terdaftar, tetapi apakah Anda berani membeli sahamnya?

Saham AS jatuh pada hari Kamis, dengan Nasdaq jatuh 2,5% dan saham China menyusul dengan penurunan 6%.

https://preview.redd.it/dbityugw0mb81.png?width=1838&format=png&auto=webp&s=fcf5a77c90933ceaea29c11fa7ac8180a2c7d191

TPG nama besar go public, tapi berani beli sahamnya?

Perusahaan ekuitas swasta terkenal TPG go public hari ini dan ditutup pada harga 15% lebih tinggi dari harga IPO. TPG telah berdiri selama 30 tahun dan memiliki reputasi yang baik, tetapi karena bukan perusahaan publik, situasi keuangan hanya dapat dilihat dalam kabut. Apakah lebih baik memanfaatkan reputasi TPG untuk menagih pasar saham, atau memperlambat dan memikirkan satu pertanyaan terlebih dahulu – mengapa perusahaan yang belum terdaftar selama 30 tahun, tiba-tiba terdaftar?

S1 TPG dapat digambarkan sebagai sangat kompleks, 459 halaman (hanya beberapa waktu yang lalu Rivian terdaftar kurang dari 300 halaman). Tentu saja, kerumitan S1 membuktikan bahwa perusahaan bersedia mengungkapkan, apakah Anda bisa membacanya atau tidak terserah level Anda. Anda pikir tujuan perusahaan go public hanya untuk menghasilkan uang, naif. tpg putaran daftar ini, bermain adalah transfer aset utama.

Mari kita mulai dengan gambaran besarnya. Menurut pengungkapan S1 perusahaan, putaran daftar IPO ini, mencukur pemegang saham lama China Life untuk menjual saham dan mencatat biaya penjaminan emisi, pendapatan yang diharapkan TPG akan menjadi $ 820 juta (setelah sepatu hijau).

https://preview.redd.it/lcpio18z0mb81.png?width=719&format=png&auto=webp&s=1a39fefb7c9e5422dc65f1c41f0f4a9e87ded388

Anda akan mengira $820 juta akan masuk ke pembukuan perusahaan, tetapi tidak, $820 juta pertama-tama harus masuk ke pemegang saham lama perusahaan (pemegang saham non-China Life) sebesar $380 juta. Biasanya, prospektus dapat dengan jelas menunjukkan pemegang saham lama mana yang menjual sahamnya untuk keluar, tetapi prospektus ini tidak menunjukkan hal itu sama sekali. Dikatakan bahwa $380 juta akan diberikan kepada pemegang saham senior sebuah perusahaan bernama TPG Operating Group.

Penawaran umum adalah saham TPG Partners, tetapi TPG Partners adalah perusahaan cangkang dan perusahaan operasi sebenarnya adalah Grup Operasi TPG, yang merupakan langkah yang sangat kuat karena pemegang saham Grup Operasi TPG sepenuhnya tersembunyi, sehingga tidak diketahui bagaimana $380 juta akan dibagikan kepada pemegang saham senior. Operasi Grup Operasi TPG juga tersembunyi dengan baik melalui operasi ini.

Masalah sebenarnya adalah pengalihan aset sejak TPG go public. Prospektus tidak menyembunyikan fakta bahwa operasi ini disebut “reorganisasi”, dan bagan di bawah ini menunjukkan struktur perusahaan sebelum dan sesudah “reorganisasi” dalam prospektus.

https://preview.redd.it/jq56g5c41mb81.png?width=775&format=png&auto=webp&s=c319044e8e8c4dc39dc76f125dccda0a96ade7ed

Melalui IPO ini, semua pemegang saham institusi/ritel menerima 11% dari perusahaan yang sebenarnya dan 1,4% dari hak suara, tetapi ini sama sekali tidak mencerminkan pengalihan aset yang sebenarnya.

Menurut halaman 126 dari prospektus, selain pemegang saham lama mengambil $380 juta tunai, pemegang saham lama juga melepaskan $1,15 miliar aset Grup Operasi TPG melalui sejumlah operasi.

https://preview.redd.it/3u1scag91mb81.png?width=791&format=png&auto=webp&s=e1d2add2414898cfd58f2b58db9622f7bf2533c6

Ini termasuk $0,8 miliar tunai dan dua investasi besar (satu $720 juta dan satu $250 juta). Investasi $720 juta bukan investasi publik dan $250 juta berasal dari TPG Group Holdings (SBS). Menurut data buku perawatan, biaya investasi ini pada tahun 2019 adalah $ 180 juta, yang berarti pengembalian dua tahun mencapai 34%.

Saya tidak tahu pertimbangan apa yang diambil oleh pemegang saham lama TPG untuk melepaskan aset senilai 1,1 miliar dolar ini dari aset perusahaan yang terdaftar, dan tentu saja prospektusnya tidak akan menjelaskan. Tapi operasi semacam ini mau tidak mau akan membuat orang merasa bahwa perusahaan memiliki kecurigaan divestasi aset baik dan pencatatan aset buruk. Jika ini terdaftar di SSE, 100% akan menerima surat pertanyaan dari SEC.

Biasanya dianggap bahwa perusahaan yang terdaftar, paling banyak, adalah saham A dan saham B, dua jenis ekuitas. Tapi IPO TPG telah menciptakan 4 jenis saham: saham A biasa, saham A tanpa hak suara, saham B dan Unit Biasa, dan ini benar-benar master operasi ekuitas.

berita perusahaan

Mitra TPG (TPG): Harga penawaran IPO $29,50, dibuka pada $33, naik 15%.

https://preview.redd.it/qtrggfqa1mb81.png?width=1838&format=png&auto=webp&s=8b2fb5fcf189f0704882cc3546bfb06cbe605b8f

Ford Motor (P): Kapitalisasi pasar mencapai $100 miliar untuk pertama kalinya, naik 5,7% hari ini dan naik 2% pada penutupan perdagangan. Kapitalisasi pasar Ford sekarang melebihi General Motors (GM) dan Rivian (RIVN), tetapi masih tertinggal jauh di belakang Tesla (TSLA).

Dikirim pada 14 Januari 2022 pukul 09:03 oleh lilyxu185
melalui reddit https://ift.tt/3tpgzL0