Ambil murah atau sampah? Microsoft mengakuisisi Activision Blizzard melalui /r/wallstreetbets #stocks #wallstreetbets #investing

Baru-baru ini, industri game telah membuat langkah besar. Pertama, ambil dua, pengembang Grand Theft Auto, mengumumkan minggu lalu bahwa mereka telah menghabiskan $ 12,7 miliar untuk mengakuisisi Zynga, raksasa game sosial, yang menetapkan level baru di industri game. Tanpa diduga, hanya seminggu kemudian, catatan ini dengan mudah ditulis ulang, dan skalanya langsung berlipat ganda lima kali.

Baru-baru ini, Microsoft mengumumkan tanpa peringatan bahwa mereka akan membeli raksasa game Activision Blizzard seharga US$68,7 miliar. Saat ini, transaksi tersebut telah disetujui oleh direksi kedua belah pihak. Jika disetujui oleh otoritas regulator, diharapkan akan selesai pada tahun anggaran 2023 (dari kuartal keempat tahun ini).

Setelah akuisisi, Microsoft akan memperoleh hak operasi dan pengelolaan semua studio Activision Blizzard dan raja anak perusahaannya, dan melampaui Nintendo untuk menjadi perusahaan game terbesar ketiga dalam hal pendapatan di dunia, kedua setelah kepemilikan Tencent dan Sony.

Raksasa permainan

Activision Blizzard dibentuk oleh penggabungan Activision dan blizzard pada tahun 2007. Ini adalah salah satu raksasa di industri game. Permainannya memiliki hampir 400 juta pengguna langsung bulanan. Activision Blizzard saat ini memiliki lebih dari 10.000 karyawan, termasuk demonware, legenda digital, studio high moon, game liga utama, hiburan radikal, dan banyak studio game terkenal lainnya di industri ini.

Ini memiliki banyak IP game terkenal di dunia, seperti call of duty, Warcraft, StarCraft, hearthstone legend, dll. Ketika game-game ini dimasukkan ke dalam Xbox di masa depan, mereka akan menjadi daya saing inti bisnis game Microsoft secara menyeluruh. persaingan dengan Sony.

Di permukaan, Activision Blizzard, raksasa game, benar-benar bagus, tetapi pada kenyataannya, pengguna setia banyak game umumnya adalah pasca-80-an dan pasca-90-an, dan telah “memasak nasi dingin” dan “menjual perasaan”, yang berdampak terbatas pada generasi muda baru, dan harga US$68,7 miliar tidaklah murah. Bahkan penggemar game Blizzard berkata: “Saya kecewa karena saya tidak menunggu Blizzard bangkrut”, “Microsoft benar-benar terlalu kaya, Blizzard tidak sepadan dengan harganya”, “sulit membayangkan bahwa jumlah yang begitu besar uang akan membeli ‘kekacauan’.”.

Seberapa bodohkah Microsoft?

Penggabungan akan dilakukan secara tunai ditambah premi sebesar 45%. Harga US$68,7 miliar itu bukan hanya akuisisi terbesar di industri game global, tapi juga akuisisi terbesar yang dilakukan Microsoft sejak berdiri pada 1975. Jika akuisisi itu gagal, Microsoft juga akan membayar biaya pemutusan sebesar $3 miliar.

Terlihat bahwa tekad Microsoft terhadap Activision Blizzard memang tak terelakkan. Selama panggilan konferensi, kedua belah pihak juga penuh percaya diri dan sangat puas dengan transaksi tersebut.

Namun, beberapa orang di pasar meragukan bahwa Activision Blizzard sedang dalam masalah. Akankah akuisisi Microsoft terasa sedikit “salah”?

Berdasarkan prediksi EBITDA Activision Blizzard sepanjang tahun 2021 sebesar US$3,7 miliar, rasio P/E transaksi ini antara 18 hingga 19 kali; Berdasarkan perkiraan pendapatan Activision Blizzard untuk sepanjang tahun 2021 sebesar US $8,7 miliar, rasio penjualan pasar adalah 7-8 kali, yang lebih tinggi dari rata-rata industri.

Sebelumnya, karena budaya perusahaan yang membenarkan pelecehan seksual, ada perbedaan yang signifikan dalam gaji karyawan pria dan wanita. Activision Blizzard terus-menerus tunduk pada tuntutan hukum kelas oleh regulator California dan karyawan perusahaan. Ini hanyalah awal dari segala macam masalah aktivisme badai salju. Budaya internal perusahaan yang sangat berbahaya tidak hanya ada di Departemen badai salju yang awalnya ditargetkan oleh gugatan California, tetapi dalam lingkup perusahaan yang lebih luas.

Parahnya lagi, call of duty terbaru yang dirilis Activision Blizzard tampaknya berkinerja buruk, skor pada saat rilis di bawah standar, dan data selanjutnya juga menunjukkan bahwa penjualannya lemah. Beberapa analis memperkirakan bahwa hasil kuartal keempat Activision Blizzard akan dirilis pada 3 Februari akan kurang dari yang diharapkan, yang merupakan fenomena langka.

Berbagai masalah Activision Blizzard menyebabkan kinerja harga sahamnya lemah. Tahun lalu, tidak seperti pasar saham yang luar biasa panas di Amerika Serikat, harga saham perusahaan turun drastis setelah mencapai level tertinggi $104,6 di bulan Februari, mencapai minimum $56.4 di bulan Desember.

Tuhan menutup pintu Blizzard, tetapi membuka “jendela” untuknya.

Penurunan tajam harga saham Blizzard juga membawa peluang untuk akuisisi “harga rendah” Microsoft. Meskipun harga pembelian $95 per saham adalah 45% lebih tinggi dari harga penutupan saham pada hari perdagangan sebelumnya, itu hanya 4% lebih tinggi dari tingkat sebelum pemerintah California menggugat perusahaan untuk apa yang disebut diskriminasi gender pada pertengahan Juli lalu. tahun.

Tahun lalu, pendapatan keseluruhan Departemen game Microsoft meningkat sebesar US$357 juta, dengan tingkat kenaikan 11%. Namun, kinerja Xbox luar biasa. Pendapatan perangkat keras telah meningkat sebesar 172%, menjadi konsol game terlaris dalam sejarah Microsoft, dengan lebih dari 25 juta pelanggan. Namun, ada kesenjangan yang signifikan dengan dua teratas Sony dan Nintendo. Akuisisi Blizzard akan memberikan dorongan terbaru untuk mengejar rekan-rekannya.

Tata letak alam semesta meta

Microsoft memiliki semua komputasi awan, perangkat cerdas, dan perangkat lunak yang dibutuhkan oleh metauniverse. Setelah akuisisi Blizzard dan konten IP game yang kaya, Microsoft terikat untuk mengambil bagian dalam metauniverse.

Bahkan beberapa netizen telah menetapkan strategi khusus untuk Microsoft. Misalnya, luncurkan game meta universe: konten utamanya adalah melelang tanah di sebelah adegan terkenal dalam game. Slogan itu membantu Anda berpikir: apakah Anda ingin menjadi tetangga Alsace? Ingin tidur di kapal perang Daiwa Anda sendiri? Ingin lebih dekat dengan DVA? Silakan bergabung dengan dunia jam tangan StarCraft.

Contoh lain, ubah semua peralatan emas gelap Diablo 4 yang sedang dikembangkan ke NFT, dan perkenalkan koin Diablo, yang akan dijatuhkan oleh 5 bos dalam mode membunuh neraka. Tambahkan fungsi pembuatan peralatan. Dua keping emas gelap dan koin gelap dapat ditingkatkan menjadi emas super gelap. Jika Anda terus membangun, Anda dapat terus meningkatkan.

Merger dan akuisisi Blizzard telah menjerumuskan banyak penggemar game ke dalam lamunan yang gila. Suku dan aliansi takut bertarung di alam semesta yuan di masa depan.

Badai Salju Bawah?

Setelah pengumuman akuisisi, Activision Blizzard melonjak lebih dari 30% kemarin dan akhirnya ditutup naik 25,88, ditutup pada 82,31, 15,4% dari harga akuisisi $95.

Namun, perlu dicatat bahwa proses akuisisi umumnya akan berlangsung sekitar satu tahun, dan tentu akan ditinjau oleh otoritas regulasi. Bahkan jika tinjauan tersebut disetujui, tidak menutup kemungkinan bahwa kesepakatan akuisisi akhir akan memiliki diskon 10% – 25%, dan harga saham yang sesuai adalah $80,75 hingga $85,5. Dengan kata lain, tidak ada premi yang berlebihan untuk harga saham Blizzard saat ini.

Apalagi harga saham Microsoft kemarin tidak naik, tapi turun 2,43%, yang menunjukkan investor tidak terlalu puas dengan akuisisi tersebut.

Oleh karena itu, pembacaan harga terendah saat ini tidak hemat biaya. Saya sarankan Anda fokus menonton keseruannya.

Dikirim 19 Januari 2022 pada 12:28 oleh lilyxu185
melalui reddit https://ift.tt/33rBvXs