3M undervalued dan menawarkan dividen besar melalui /r/wallstreetbets #stocks #wallstreetbets #investing

Lihat model keuangan saya yang digunakan untuk mencapai penilaian ini di pos asli* di sini*

Ikhtisar Perusahaan:

$MMM – 3M Inc. adalah perusahaan teknologi global yang terdiversifikasi yang beroperasi dalam bisnis berikut: Keselamatan/Industri, Transportasi/Elektronik, Perawatan Kesehatan, dan Konsumen. 3M mengembangkan produk mereka sendiri, dan dengan demikian memiliki pengembangan produk yang luar biasa tinggi, dan biaya penelitian dan pengembangan.

3M beroperasi di 4 segmen bisnis utama, yang meliputi: Keselamatan/Industri, Transportasi/Elektronik, Perawatan Kesehatan, dan Konsumen. Segmen bisnis ini muncul di beberapa laporan keuangan triwulanan dan tahunan mereka, dan kinerjanya di masing-masing segmen ini akan dibahas nanti.

Informasi Investasi:

Pengajuan SEC terbaru:

Di bagian ini, saya akan meringkas pengajuan SEC terbaru 3M untuk membantu Anda mendapatkan gambaran tentang apa yang sedang terjadi dalam bisnis mereka.

· SpinCo Merger (Transaksi Terbalik Morris Trust) Laporan 8-K:

o Pada 13 Desember 2021, 3M menjual salah satu anak perusahaan mereka (“SpinCo. Corp.”) kepada Neogen (salah satu anak perusahaan mereka “Nova Sub Inc.)

o SpinCo 3M adalah bisnis keamanan pangan, dan transaksi tersebut menyiratkan bahwa nilainya adalah $5,3 miliar (USD). 3M akan mempertahankan 50,1% dari anak perusahaan SpinCo, dan Neogen akan mengambil alih 49,9% saham lainnya di anak perusahaan tersebut.

o Transaksi “Reverse Morris” ini memungkinkan transfer bebas pajak dari anak perusahaan SpinCO, yang bermanfaat bagi kedua pihak yang terlibat.

· Laporan Keuangan Q3 2021:

o $8,9 miliar dalam penjualan (kenaikan 7,1% YoY)

o $2,45 Laba per Saham

o Arus Kas Gratis sebesar $1,5 miliar (menurun sebesar 29% YoY)

o $1,4 miliar dalam bentuk dividen yang dibagikan, dan saham yang dibeli kembali.

o Panduan yang diperbarui untuk pertumbuhan penjualan sebesar 2%, dan menurunkan panduan EPS mereka sebesar $0,20/saham

· Keberangkatan, Pemilihan, atau Pengangkatan Pejabat (8-K):

o Pada 15 Oktober 2021, 3M menunjuk Eric Hammes sebagai Executive VP dan Chief Country Governance Officer. Eric bergabung dengan 3M pada tahun 1997 dan telah memegang beberapa posisi kepemimpinan di segmen keuangan, akuntansi, manufaktur, dan rantai pasokan bisnis 3M.

Pesaing:

Untuk menjalani analisis yang sebanding, kita perlu mendapatkan gambaran tentang pesaing terdekat mereka. Pesaing ini harus beroperasi di ruang yang sama, beroperasi di geografi yang sama, memiliki kapitalisasi pasar yang sama, dan memiliki rasio keuangan yang valid. Dengan menggunakan kriteria ini, saya menemukan yang berikut ini.

· $HON – Internasional Honeywell: Honeywell International. adalah perusahaan teknologi dan manufaktur yang terdiversifikasi. Segmen Aerospace-nya menawarkan beberapa elektronik, perangkat lunak, suku cadang fisik, dan unit daya untuk pelanggan mereka dalam bisnis penerbangan. Segmen Teknologi Bangunan Honeywell menawarkan perangkat lunak aplikasi, sakelar, dan elektronik yang membantu industri bangunan dan konstruksi. Segmen Performance Materials and Technologies menawarkan kontrol otomatisasi, layanan perangkat lunak; katalis dan adsorben, peralatan; baju besi tahan peluru, nilon, dan chip komputer. Segmen Solusi Keselamatan dan Produktivitas perusahaan menyediakan peralatan perlindungan pribadi, pakaian; pemberitahuan berbasis cloud/pesan darurat; solusi perangkat lunak; dan sensor yang dirancang khusus.

· $GE – Listrik Umum: General Electric beroperasi sebagai perusahaan industri berteknologi tinggi. Segmen Power perusahaan menawarkan turbin gas untuk utilitas, produsen listrik, dan aplikasi industri; teknologi tenaga uap (boiler, generator, dll.); dan teknologi reaktor. Segmen ini dapat berupa industri, seperti kelautan, minyak dan gas, pertambangan, kereta api, logam, sistem pengujian, dan air. Segmen Energi Terbarukan GE menyediakan berbagai solusi untuk angin darat dan lepas pantai, blades, hydro, storage, solar, dan solusi grid, dan energi terbarukan hybrid. Segmen Penerbangan perusahaan mendesain/memproduksi mesin pesawat komersial dan militer, komponen mesin terintegrasi, tenaga listrik, dan sistem pesawat mekanik; dan menyediakan layanan purna jual. Segmen Kesehatannya mengembangkan, memproduksi, memasarkan, dan melayani berbagai perangkat medis dan perangkat lunak. Segmen Modal perusahaan menawarkan jasa sewa dan pembiayaan penerbangan serta modal kerja; solusi keuangan dan kemampuan penjaminan emisi; dan produk asuransi.

· $EMR – Emerson Electric: Emerson Electric Co. memproduksi produk teknologi/rekayasa untuk pasar industri, komersial, dan konsumen di seluruh dunia. Segmen Solusi Otomasi menawarkan instrumentasi pengukuran dan analitik, katup dan peralatan industri, serta perangkat lunak dan sistem kontrol proses. Ini melayani minyak dan gas, penyulingan, bahan kimia, pembangkit listrik, ilmu kehidupan, makanan dan minuman, otomotif, pulp dan kertas, logam dan pertambangan, dan pasar pasokan air kota. Segmen Solusi Komersial & Perumahan menawarkan produk pemanas dan pendingin udara perumahan dan komersial, peralatan pemantauan dan kontrol elektronik untuk sistem pemanas gas dan listrik.

· $PH – Parker-Hannifin: Pabrikan Parker-Hannifin Corporation menjual teknologi dan sistem gerak dan kontrol untuk berbagai pasar seluler, industri, dan kedirgantaraan di seluruh dunia. Segmen Industri Diversifikasi Perusahaan menawarkan penyegelan, pelindung, produk termal. Filter, solusi kontrol, dan komponen elektromekanis. Segmen Aerospace Systems-nya menawarkan produk untuk digunakan dalam program mesin dan badan pesawat komersial dan militer, sistem dan komponen bahan bakar, kontrol pilot, dan roda/rem.

Informasi keuangan:

· Kinerja Keuangan Tahunan (Baik): Pada tahun 2020, penjualan bersih 3M pada dasarnya tetap konstan, namun, mereka mampu menurunkan biaya operasional sebesar 3,6%, yang membantu berkontribusi pada pendapatan operasional yang lebih tinggi dan margin operasional yang lebih tinggi. Selain itu, 3M mampu meningkatkan laba bersih mereka pada tahun 2020 sebesar 18% yang sangat tinggi, dan EPS mereka di akhir tahun sebesar $9,32 (naik dari EPS 2019 sebesar $7,92).

· Kinerja Keuangan Tahunan (Buruk): Pada tahun 2020, pendapatan segmen Transportasi dan Elektronik 3M turun sebesar 8% dan merupakan satu-satunya segmen yang mengalami penurunan. Namun, dalam segmen ini, Abrasives, Advanced Materials, Aerospace, dan Oral Care berkinerja paling buruk, masing-masing turun 15%, 17%, 16%, dan 19%.

· Kinerja Keuangan Q3 2021 (Baik): Pada Q3 2021, 3M meningkatkan laba bersih mereka sebesar 0,3%, yang mungkin tidak terdengar bagus, namun, mengingat pendapatan operasional 3M menurun pada periode ini, setiap peningkatan laba bersih adalah besar. Selanjutnya, 3M mampu menjaga EPS (dasar dan dilusian) konstan selama waktu ini, yang sekali lagi bagus mengingat penurunan pendapatan operasional mereka.

· Kinerja Keuangan Q3 2021 (Buruk): Pada Q3 2021, 3M meningkatkan penjualan bersih mereka sebesar 7% YoY, sekarang Anda mungkin bertanya-tanya “bagaimana ini buruk”? Nah, selama periode yang sama, 3M meningkatkan biaya operasional mereka sebesar 11%, yang berkontribusi pada margin operasi yang lebih rendah. Hal ini terlihat dari penurunan pendapatan operasional secara YoY sebesar 6%.

· Bagikan Pembelian Kembali: Dalam 3 kuartal pertama tahun 2021 (1 Januari – 30 September), 3M melaporkan pembelian kembali 6.675.484 dengan basis biaya rata-rata $190,88/saham (total saham yang dibeli kembali senilai $1,27 miliar). Ini akan meningkatkan nilai saham yang ada sekitar 1,2%, yang merupakan pertanda bagus bagi investor jangka panjang.

Penilaian Investasi:

Analisis Sebanding: (Spreadsheet ditemukan di akhir analisis ini)

Dengan membandingkan rasio keuangan 3M dengan pesaing mereka yang terdaftar secara publik (tercantum di atas di bagian “pesaing”), saya menemukan hal berikut:

Rasio PE:

Berdasarkan Price to Earnings Ratio 3M dibandingkan dengan pesaing mereka, $MMM harus dihargai $232,72/saham, yang berarti kenaikan harga saham sebesar 29%. Ini agak tinggi, jadi saya memutuskan untuk mengambil yang sebanding.

Rasio P/B:

Rasio P/B 3M (dibandingkan dengan rekan-rekan mereka) menunjukkan bahwa nilai wajar mereka adalah $143,52/saham, yang berarti risiko penurunan sebesar 20%. Ini sedikit rendah dan bertentangan dengan hasil yang dicapai melalui P/E yang sebanding.

Rasio EV/Pendapatan:

Rasio EV/Pendapatan 3M menunjukkan bahwa nilai wajarnya adalah $174,82/saham, yang berarti penurunan kecil sebesar 3%. Ini adalah perkiraan paling realistis dari 3 analisis yang sebanding, namun saya memutuskan untuk mengambil rata-rata dari tiga analisis yang sebanding untuk memiliki satu target harga yang sebanding.

Penilaian Sebanding:

Berdasarkan analisis yang sebanding di atas, saya mendapatkan satu penilaian akhir (sebanding) sebesar $183,69/saham, yang berarti peningkatan sebesar 2%. Hal ini menunjukkan bahwa 3M sangat dekat dengan nilai wajarnya.

DCF: (Visualisasi ditemukan di akhir analisis ini)

Dengan memasukkan data yang diperlukan ke dalam model DCF saya, itu sampai pada penilaian wajar saham $MMM sebesar $205/saham, yang menyiratkan potensi kenaikan untuk investasi ini sebesar 14%. Ini cukup dekat dengan hasil yang dicapai dalam penilaian saya yang sebanding, yang menunjukkan bahwa 3M duduk di/sekitar nilai wajarnya dan memiliki sedikit ruang untuk naik.

Model Diskon Dividen: (Visual di akhir analisis ini)

Model diskon dividen saya menggunakan jumlah dividen tahunan saat ini dalam kombinasi dengan pertumbuhan dividen tahunan rata-rata 3M (selama 4 tahun terakhir), dan WACC mereka (seperti yang ditemukan dalam model DCF). Dengan menggunakan metrik ini, saya dapat menemukan nilai wajar 3M menjadi $203/saham, yang menyiratkan kenaikan sebesar 13%. Sekali lagi ini sangat dekat dengan nilai wajar mereka saat ini, yang menunjukkan bahwa 3M adalah pembelian yang layak.

Penilaian Keseluruhan:

Untuk memberikan kesederhanaan, saya ingin mencapai satu penilaian final yang mencakup semua untuk saham $MMM. Saya melakukan ini dengan mengambil penilaian rata-rata dari Average Comparable, DCF, dan Model Diskon Dividen. Dengan melakukan ini, saya mencapai target harga untuk saham $MMM sebesar $197/saham, yang menyiratkan kenaikan sebesar 9,5%.

Rencana investasi:

Rencana saya untuk investasi di saham $MMM adalah sebagai berikut:

· Masuk ke posisi di bawah nilai wajar, sebaiknya di/di bawah $180/saham.

· Tahan jangka panjang (dengan re-investasi dividen)

· Evaluasi kembali posisi saat data baru dirilis (terutama laporan 10-Q (triwulanan) dan 10-K (tahunan).

Risiko:

· Kinerja keuangan: Pada tahun 2020, dan Q3 2021, ada beberapa metrik terkait yang muncul dari laporan keuangan mereka. Ini termasuk harga pokok penjualan mereka yang mempercepat pertumbuhan pendapatan mereka (berarti margin menyusut). Jika tren ini terus berlanjut, model DCF saya dapat tidak valid, dan nilai wajarnya akan lebih rendah dari perkiraan saya.

Katalis:

· Kinerja keuangan: Pada tahun 2020 dan Q3 tahun 2021, 3M melaporkan pendapatan yang layak, tetapi masih ada area yang harus diperbaiki untuk menarik lebih banyak investor, dan berpotensi meningkatkan harga saham. Pertama, pendapatan bersih mereka terus meningkat (baik), meskipun pendapatan operasional mereka meningkat atau menurun. Jika mereka dapat menemukan cara untuk menjaga pendapatan operasional mereka tumbuh secara konsisten, menerjemahkan peningkatan yang lebih tinggi dalam pendapatan bersih mereka ini akan baik.

· Bagikan Pembelian Kembali: Selama beberapa tahun terakhir, 3M telah membeli kembali lebih banyak saham daripada yang mereka keluarkan. Ini adalah tren yang sangat baik untuk diperhatikan investor, karena setiap tahun saham mereka mewakili saham yang lebih besar di perusahaan mereka. Pembelian kembali ini membantu investor untuk mengembalikan lebih banyak modal yang mereka investasikan

Dikirim 06 Januari 2022 pukul 04:55 oleh Lost-Guarantee229
melalui reddit https://ift.tt/3GfCesZ